伦铜累计收跌56美元/吨，报于10245美元/吨，日线向下测试布林中轨支撑，跌至下方，再次回涨至中轨附近，短期关注40日线附近支撑。短期伦铜技术指引仍偏强。沪铜主力重心上移。2205合约累计上涨300元/吨至74480元/吨，涨幅为0.4%。
央行密集表态，金属市场多空交织。期内市场对金属市场供应存在担忧，另外央行间紧缩行动步调不一，美元先升后降，有色价格涨跌互现。当前国内运输环节依然受限，有色供需受到制约，预计下期有色价格或多数延续震荡调整。
（此处已添加小程序，请到今日头条客户端查看）本周现货铜价行情本周现货铜价震荡上涨，交投仍未改善偏弱。电解铜市场升水总体延续弱势下行，均值升水高点530元/吨、低点185元/吨，本周波动原因：基本面延续供需两弱、海外避险情绪升温以及国内宏观持续向好。供应端国内冶炼厂仍以长单为主，库存水平较低，挺价心态较强，但价格涨至高位水平成交转弱，重点市场华东地区复工复产节奏加快，但需求复苏偏缓，本地仓库周转效率偏缓，贸易商维持较低库存，囤货意愿较低。
据反馈下周部分进口资源到货，从冶炼厂以及贸易商总体库存水平来看仍处于偏低水平，供应流动性略紧，需求端国内宏观向好，宏观措施加码，降准落地，预期得到进一步强化，但高价抑制需求，下游高价接受意愿较低，目前多采取逢低少量刚需补库，短期仍延续预期强于现实；目前海外市场局部带来不确定性再次增强，市场避险情绪有所升温，从而抑制商品投资情绪；当前供应端仍延续偏紧节奏，高价需求偏软，预计下周铜价仍以高位震荡为主。
（此处已添加小程序，请到今日头条客户端查看）本周废铜市场价格行情本周废铜市场价格偏强调整，现货供应缺口扩大，废铜厂利润受挤压，整体成交偏弱。本周国内因华东市场废铜供应不足，加之期货市场价格提振铜价上涨，废铜现货实际交易价格继续攀升。
河北贸易商光亮铜价格在67200吨；其他市场废紫铜同步变化。河北、天津、辽宁再生铜厂普光亮采购67400-67600元/吨，湖北、湖南、江西等南方再生铜厂光亮铜采购主流67800元-68100元/吨，少量铜厂含税3%采购价格70000元-70200元/吨，含税13%采购价格在72000-72400元/吨，含税报价逐步减少，成交量不高。
影响本周废铜价格上涨因素主要是废铜原料供应的偏紧，以河北、河南市场为例，因原料流出地物流受阻，大部分铜厂日采购废铜情绪低迷，进而导致生产计划难以完成，产能负荷率表现偏低，其中河南某厂本月环比减产1/3，河北某铜厂产量大概在2000吨左右，同比减少1500吨左右；其次是海外宏观消息的波动和国内预期向好提振铜价，对废铜价格提振明显。结合当前预期向好和供需结构修复缓慢的背景，预计下周废铜价格或延续高位调整。
（此处已添加小程序，请到今日头条客户端查看）本周铜材价格延续反弹，下游需求一般。截止本周四，无氧铜杆价格报75300元/吨，较上期价格上调400元/吨；T2铜排报76100元/吨，较上期价格上调400元/吨；R410A铜管报价79680元/吨附近，较上期价格上调500元/吨；宁波地区58-3A黄铜棒价格为50300元/吨，较上期价格上调100元/吨。
三地齐涨，铜总库存上升。具体来看，截至4月20日，LME铜库存为128775公吨，期内累计上涨16.35%；COMEX铜库存为80880短吨，期内累计上涨1.95%。上海期货交易所铜市库存期内累计上涨33.98%至47433吨。
下期，关注国内需求释放节奏、基建投资加码以及海外局势演变。国内宏观延续向好预期，而美联储释放缩表预期强化，初期加息操作对经济影响存在时间差，总体来说宏观层面对铜影响评估中性偏好。
基本面呈现供需两弱，内外价差持续倒挂，进口资源少，部分现货出口，目前需求端主要驱动从出口转向内需，内需更多基于电力投资带来的需求增量，关注基建加码措施，预计铜库存仍处于较低水平，而高价抑制消费，短期难有较大改善，因此供紧需弱背景下，预计铜或呈现高位震荡，在需求存增量可能性仍有上涨空间。
（此处已添加小程序，请到今日头条客户端查看）供需端：供需基本面波动较小，期内全球铜库存仍处于低位，显性库存压力不大，同时海外供应链仍相对脆弱，预计内外价差短期难以扭转倒挂局面，国内方面进口资源量少，国内冶炼厂以及贸易商库存低位，仍以长单订单交易为主，供应端总体处于流动性偏紧态势，国内需求端高价抑制需求，部分成交更多在贸易商之间流转，总体供需维持紧平衡。
综上，下期铜价或延续高位震荡走势，呈现易涨难跌。具体来看，伦铜关注10200美元/吨一线支撑，上方暂看10490美元/吨一线压力位；国内沪铜期货主力关注76000元/吨一线阻挡，下方看74000元/吨一线支撑。
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